Al igual que en años anteriores, Larry Fink ha optado por aprovechar su carta anual para exponer la visión de BlackRock sobre las tendencias económicas a corto y largo plazo. En 2023, esto incluye tener en cuenta cuestiones como la inflación, la salud humana, las cadenas de suministro, la política mundial, las crisis bancarias, los tipos de interés, la guerra, el cambio climático y los patrones migratorios, entre otras, para evitar pérdidas y maximizar la rentabilidad.

Pero, a diferencia de este año, Fink también utiliza su carta como una oportunidad para educar a los lectores sobre otro tema clave para BlackRock: el deber fiduciario y el papel de un gestor de activos. Subraya que aunque "hay mucha gente con opiniones sobre cómo deberíamos gestionar el dinero de nuestros clientes", "el dinero no pertenece a esa gente... Pertenece a nuestros clientes, y nuestra responsabilidad y nuestro deber es para con ellos". Aunque no llama explícitamente a los críticos de BlackRock, Fink habla directamente a quienes puedan dudar del imperativo de la gestora de buscar rentabilidades duraderas para los clientes con esta declaración. Ante la creciente presión política, el mensaje de 2023 es claro: volvamos a lo básico y aprovechemos las herramientas a nuestra disposición para crear carteras que cumplan los objetivos de inversión y generen valor. Está claro que esto está teniendo éxito a tenor de las continuas entradas de capital de BlackRock.

¿Qué significa en la práctica el análisis de este año? Siga leyendo para conocer nuestras principales conclusiones de la carta de este año, tanto para los inversores como para las empresas.

Inversores

Un tema que aparece una y otra vez en el texto es la elección.

Como propietario de activos, puede elegir cómo invertir de dos formas importantes: 1) decidiendo en qué invertir (a través de herramientas como una política de inversión o un modelo de asignación de activos alineado con productos o cuentas de inversión), y 2) a través de su compromiso, voto por delegación o actividades de administración (como Voting Choice, la herramienta de BlackRock para que los clientes voten directamente sus delegaciones). Larry Fink anima a los inversores a hacerse cargo de sus objetivos financieros y a considerar la diferencia entre buscar valor financiero y alinear los activos con determinados valores, moral o ética. En un entorno político ruidoso, es importante distinguir que la elección de alinear las inversiones con los valores no es lo mismo que el deber fiduciario de maximizar el valor financiero, aunque muchos inversores pueden elegir ambos. Este concepto se ve respaldado por el reciente veto del Presidente Biden a una resolución que habría limitado la elección de los inversores en los planes de jubilación, una resolución basada en una inexacta fusión de valor y valores.

Pero la elección por sí sola no constituye una cartera sólida. Los inversores también tienen que definir sus términos y cómo se aplican, como ha exigido recientemente la SEC a los asesores de inversión registrados. En la práctica, esto podría significar la publicación de una política de inversión responsable que defina sus términos y cómo se despliegan a través de sus productos o cuentas de inversión. Este tipo de política podría ayudar a los clientes actuales y potenciales a entender cómo se evalúan el valor financiero y el riesgo dentro del proceso de inversión, y si existe la opción de alinearse con los valores. (¿No sabe por dónde empezar? Consulte el marco VIA3 de Third Economy para sumergirse en las herramientas de evaluación).

Empresas

Para las empresas, la carta de este año se centra en dos temas clave: innovación y divulgación.

Aunque Larry Fink no señala explícitamente su compromiso con los principios ASG, hace referencia a la importancia de "identificar las tendencias a corto y largo plazo en la economía mundial... incluidas las que son esenciales para el futuro de la economía", además de reforzar que el riesgo climático es un riesgo de inversión. BlackRock premia la innovación en las empresas de su cartera y recompensa a las que pueden mitigar con éxito el riesgo de inversión a largo plazo y aprovechar oportunidades únicas (por ejemplo, infraestructuras, tecnología, carbono y energía, y salud). Para aprovechar plenamente las tendencias actuales, considere la posibilidad de ir más allá de la evaluación del riesgo y pensar en la innovación. ¿Cómo se pueden aprovechar estas tendencias para avanzar en productos y servicios y generar ingresos? Así es como puede asegurarse el capital de inversión y encaminar su empresa hacia un futuro más grandioso.

Además de un mandato de innovación, Fink pide más datos a las empresas. Como dice la carta de BlackRock, "es esencial disponer de mejores datos" y los inversores quieren incorporar los factores materiales de sostenibilidad de las empresas en sus decisiones de inversión. Sin información (y alineación con los principales marcos y normas), las empresas pueden perder el apoyo de los inversores que buscan rendimientos duraderos a largo plazo u oportunidades de inversión innovadoras. Para aprovechar realmente nuestras tendencias económicas mundiales, las empresas deben informar sobre cómo gestionan los riesgos, incluido el climático, al tiempo que buscan oportunidades para aprovechar estas tendencias e impulsar su negocio.

Conclusiones

Si bien es posible que la ESG no esté contemplada en la Carta del Presidente de BlackRock de este año, sigue existiendo una firme directiva para aprovechar las tendencias de sostenibilidad. Estas tendencias globales animan a los inversores y a las empresas a definir y desarrollar sus capacidades para ayudar a minimizar el riesgo, buscar oportunidades de futuro e informar sobre los avances, todo lo cual contribuye tanto a la satisfacción del cliente/beneficiario como a unos rendimientos convincentes.

BlackRock es el mayor gestor de activos del mundo. Tengan o no acciones de su empresa o gestionen su dinero, son una estrella polar para innumerables inversores y tienen una enorme influencia en la forma de hacer negocios. Nuestro mensaje final a todos los lectores: tienen las herramientas (¡y el estímulo de BlackRock!) para aprovechar las tendencias de sostenibilidad y crear una cartera o un programa de sostenibilidad corporativa que funcione para sus objetivos financieros.

¿Se pregunta cómo evaluar qué aspectos de la sostenibilidad son importantes a la hora de construir una cartera o un programa ESG? Consulte la brújula VIA3 de Third Economy o póngase en contacto con un miembro de nuestro equipo.